i CFD per comprare azioni a leva

Quando un cliente vende allo scoperto delle azioni con un broker azionario, deve prendere a prestito le azioni da chi le ha per venderle sul mercato. Per fare questo il trader paga un onere finanziario, che specialmente nella realtà italiana, e specialmente per le small cap, è molto elevato. Noi come Ig, su tutti i mercati su cui operiamo abbiamo condizioni di stock lending molto vantaggiose da parte dei broker a cui ci rivolgiamo. Addirittura sulle blue chip europee e americane non paghiamo alcun costo, al cliente invece riconosciamo il libor-spread, che va a compensare i costi di stock-lending, che spesso da parte dei broker italiani sono altissimi.

Anche in questo caso i risparmi per i trader italiani sono considerevolai, innanzitutto i tassi che applichiamo per comprare a margine sono spesso della metà rispetto a quelli caricati dagli intermediari italiani, la leva disponibile è molto più alta e c'è anche un vantaggio fiscale. Infatti se in Italia un trader compra margine, facendosi finanziare dal broker, gli oneri finanziari, in quanto considerati un accessorio della posizione, non possono essere dedotti dal capital gain lordo. Con il CFD invece il pagamento degli interessi è parte integrante di un prodotto derivato perciò entrano nel computo del capital gain totale.

Sì essenzialmente si tratta dello stesso prodotto, gli equity swap hanno però una scadenza predefinita, mentre nei CFD è il cliente che decide quando liquidare la posizione. Entrambi sono prodotti tipicamente OTC, anche se nel Regno Unito hanno lanciato i cosiddetti listed-CFD, in realtà più simili ai nostri certificati.

Per noi sarà un vantaggio in quanto la Mifid per molti apspetti non fa altro che recepire le norme dell'FSA (Financial Services Authority, grossomodo la Consob britannica). Inoltre la Consob, nella normativa che recepisce la Mifid, da' per la prima volta in Italia una definizione di CFD, chiamandoli contratti differenziali. Inoltre con la competizione che si verrà a creare in Europa fra vari pool di liquidità azionari e la regola della best-execution è probabile che gli spread diminuiranno.

Sounds good, thanks Alessandro