Italia 2007: ClickOptions continua la sua marcia in Europa

Che gli italiani siano affascinati dal mondo dei derivati non è una sorpresa. Che lo sviluppo di questi strumenti innovativi sia positivo solo se accompagnato da una approfondita conoscenza tecnica e da un’attenta valutazione dei rischi è ormai noto ai più. La vera novità è che per la prima viene lanciata in Italia una piattaforma di trading specializzata nelle opzioni. Si chiama ClickOptions, è stata creata nel 2001 da Société Générale ed è già attiva in Francia, Germania e Austria con un numero di utenti superiore ai 20.000. Ne abbiamo parlato con Ortensia Castelli, responsabile di ClickOptions in Italia, proprio nelle settimane in cui da un lato Banca d’Italia ha avviato delle indagini sulla sovraesposizione di gruppi bancari in prodotti derivati, ma dall’altro le manifestazioni principali del trading on line (Tol Expo 2007 e Tradando 2008) sembrano dare ragione all’interesse verso i derivati e al modello di business di ClickOptions.

Da quali esigenze nasce l’idea di lanciare sul mercato una piattaforma di trading fuori borsa specializzata nei derivati come ClickOptions?

«Una piattaforma di negoziazione diretta permette: di avere maggiore controllo sulla clientela e sul proprio prodotto, sostituendosi ai broker o a canali distributivi spesso non efficienti; di dare accessibilità ai derivati e alle opzioni anche a clienti non necessariamente esperti; e di offrire prodotti e servizi impossibili da trattare in Borsa a causa della difficile gestione di barriere disattivanti (Click-opzioni) e continui stop loss durante la giornata (Turbo giorno). Fare trading sui prodotti derivati é molto diverso dal farlo sulle azioni. Il nostro target non é il mass market, ma quello dei trader attivi con cui é necessario un contatto diretto e costante, continui feed back  sull’operatività e sulle esigenze dei trader stessi. A questo proposito ClickOptions dà la possibilità ai trader di richiedere prodotti “su misura” a seconda dei loro bisogni su sottostanti, sulle caratteristiche di leva e sugli stop loss perché a una clientela ristretta e preparata interessa una piattaforma rapida, con varie tipologie di ordini condizionati, con servizi di informazione e di analisi ad hoc».

Perché avete scelto di operare fuori Borsa?

«Per avere maggiore libertà di costruire i prodotti e combinare le varie opzioni, al punto che i nostri utenti possono addirittura chiederci l’emissione di prodotti con le caratteristiche che desiderano. In questo modo, instauriamo un rapporto diretto con gli investitori e li assistiamo nell’attuazione delle loro strategie. ClickOptions è, contemporaneamente, emittente e distributore dei prodotti contrariamente alla consuetudine che vuole che i derivati siano emessi dalle banche e distribuiti dai broker».

Andiamo più in dettaglio sul lato dell’offerta. Quali sono gli strumenti finanziari che possono essere scambiati sulla piattaforma di ClickOptions?

«Oltre ai già sopra citati prodotti “su misura”, sono negoziabili quattro tipologie di opzioni. Le Click-opzioni sono opzioni digitali, permettono di speculare su tutti i movimenti borsistici di breve termine e di replicare alcune strategie molto apprezzate dai trader tra le quali calendar spread, credit spread e straddle. Nella gamma di 9 click-opzioni, le più apprezzate sono quelle che permettono di puntare sulla stabilità del sottostante (Tunnel) o, viceversa, sull’alta volatilità di un titolo senza scegliere una direzionalità precisa (TouchAny). I Turbo stop-loss sono simili ai certificati perché il loro prezzo non è mai influenzato dalla volatilità del sottostante o dall’avvicinarsi della scadenza del prodotto, uniscono un effetto leva importante alla protezione del capitale per prendere posizioni al rialzo o al ribasso su un valore borsistico a breve o medio termine. I Turbo giorno sono le opzioni ideali per i day trader sui future, con una durata limitata a un solo giorno di scambi in Borsa, rappresentano le nuove generazioni di opzioni in quanto non esistono in borsa o in altri SSO prodotti simili. Le Opzioni classiche, introdotte da ottobre, replicano i covered warrant di Société Générale quotati in Borsa su sottostanti italiani».

Può specificare meglio che cosa si intende per nuove generazioni di opzioni e in che cosa differiscono dalle opzioni classiche?

«Una nuova generazione rende le opzioni accessibili a tutti, basta un click per conoscerle e cominciare a operare. Differiscono dalle opzioni classiche per il profilo di rischio, le scadenze e le variabili di cui tenere conto. Ad esempio per i turbo non è necessario tenere conto del valore tempo e della volatilità e inoltre il delta è sempre del 100%: questo facilita molto la determinazione del prezzo del prodotto derivato in qualsiasi momento e quindi il controllo da parte degli investitori alle prime armi con le opzioni. Anche le click-opzioni permettono di speculare su variazioni in rialzo, ribasso o laterali del sottostante senza difficili calcoli di greche e spesso con una curva del valore tempo positiva».