Report Fida su Azioni e Futures della Borsa di Milano del 18 Febbraio 2010

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 La seduta è stata caratterizzata dalla pubblicazione negli Stati Uniti di molte notizie macro. Le indicazioni che sono emerse sono contrastanti: i prezzi alla produzione sono aumentati dell'1,4% m/m in gennaio, e l'indice Philadelphia Fed ha battuto le stime degli analisti passando da 15,2 a 17,6 punti in febbraio. D'altro canto il superindice dell'economia americana è cresciuto meno del previsto e sono inaspettatamente tornate a salire le richieste di sussidio di disoccupazione. Wall Street reagisce a queste notizie con un cauto rialzo: Dow Jones 0.21%, SP500 0.18%, Nasdaq 0.22%. Dopo l'apertura americana i principali indici del Vecchio Continente hanno incrementato i guadagni: Parigi 0.64%, Francoforte 0.65%, Londra 0.91%. Più modesto il progresso di Piazza Affari dove il FTSE MIB ha chiuso a 21,686.12 punti, 0.16%, e il FTSE All Share a 22,181.89, 0.19%. Tra i titoli a maggiore capitalizzazione il denaro si è concentrato principalmente su Telecom Italia 2.32%, Bulgari 2.31%, e Mediolanum 2.24%. Bene anche STM 1.78%, Autogrill 1.675, e Parmalat 1.40%. In controtendenza invece Fondiaria-SAI -2.76%, Banco Popolare -2.07%, Ansaldo -1.70%, e Banca MPS -1.52%. Sul fronte delle valute, l'euro sta faticosamente cercando di riportarsi a quota 1.36 contro la divisa statunitense. Il prezzo del petrolio è balzato in avanti: il WTI è scambiato a 78.2 dollari al barile.

IT0000072618   Intesa Sanpaolo

Oltre alle difficoltà con cui tutto il comparto bancario si sta confrontando, dal livello basso dei tassi d'interesse all'elevato rischio di credito, Intesa Sanpaolo deve affrontare anche le problematiche Antitrust legate alla partecipazione di Credit Agricole nel capitale del Gruppo. Questo nodo sembra vicino ad una risoluzione dal momento che tra i francesi e Assicurazioni Generali vi è stata una risoluzione consensuale dell'accordo di consultazione sul 10,9% di Intesa Sanpaolo. Inoltre le autorità starebbero vagliando la proposta di affidare la quota di Credit Agricole ad un trust che abbia il compito di liquidare la partecipazione con vincoli di prezzo prestabiliti. Per le quotazioni di Intesa Sanpaolo, l'inizio del nuovo anno è stato caratterizzato da un test della resistenza posta a 3,20 euro, massimo del 2009. Il fallito tentativo di superare questo ostacolo è coinciso con un violento storno che ha portato i prezzi a ridosso del supporto a 2,50 euro che sta ora faticosamente tentando di rilanciare gli acquisti. La possibile risoluzione dei problemi con l'Antitrust e la prossima quotazione di Banca Fideuram sostengono i corsi ma il test più significativo avverrà in coincidenza della pubblicazione dei dati di bilancio. In attesa che questo avvenga riteniamo che vada monitorata con attenzione l'area dei 2,50 euro, che permetterebbe di approfittare di prezzi più contenuti al fine di avviare strategie long. Suggeriamo però di prestare molta attenzione all'eventuale rottura di questo livello che avrebbe pesanti implicazioni ribassiste. Segnali di forza al superamento di 2,90 euro.

Futures Italia

Il movimento laterale delle quotazioni del derivato conferma la significatività supportiva dei 21.500 punti e la validità resistenziale dei 21.800. Nemmeno l`apertura americana ha fornito particolari spunti rialzisti o ribassisti. L`ottimismo per la crescita oltre le attese dell`indice Philadelphia Fed ha dovuto fare i conti con l`inatteso aumento delle richieste di sussidio di disoccupazione. Coerentemente con un incerto scenario di riferimento, il nostro giudizio sul trend di breve termine del future italiano rimane cautelativamente neutrale, in attesa che il superamento dei 22.000 e dei 22.500 punti possano fornire dei segnali più tangibili sull`inversione di tendenza delle quotazioni.