Snapshot di febbraio

- Dopo un inizio d'anno positivo, gli asset rischiosi sono stati pesantemente colpiti dalla reazione normativa riguardante il settore finanziario, dalla crisi fiscale in Grecia e dalle prime fasi della normalizzazione della politica monetaria cinese attuata dalle autorità del Paese.

- I bond governativi a livello globale hanno registrato buone performance nell'ultimo mese, beneficiando in gran parte del flight to quality causato dalla crescente avversione al rischio a livello globale. Il dollaro USA e lo yen giapponese hanno anch'essi beneficiato di questa situazione, mentre i timori legati a più ampi problemi di budget dei governi di Eurolandia hanno portato ad un deprezzamento dell'Euro.

- Le istituzioni stanno affrontando una difficile sfida, nel tentativo di promuovere una crescita sostenibile e contestualmente rispondere al bisogno di una maggiore austerità fiscale. Nel breve termine potrebbero essere adottati provvedimenti di politica monetaria, anche se i mercati finanziari continueranno a spingere verso un consolidamento fiscale. All'interno di un tale scenario, la prospettiva per gli asset a livello globale diventa sempre più incerta.

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